Фьючерсы — что это и зачем они нужны?

Еще одним финансовым инструментом, который позволяет заработать, является фьючерс. Сейчас это самый быстроразвивающийся инвестиционный сектор во всем мире. Интерес к нему связан с большим количеством стратегий и высоким уровнем ликвидности. Пока одни научились зарабатывать на фьючерсках, другим этот инструмент кажется сложным и непонятным.

Что такое фьючерс?

Он представляет из себя производный финансовый механизм, по которому стороны обязуются купить\продать актив в указанный день по фикс-цене. Предметом контракта могут стать валюта, товары, процентные ставки и пр. Главная цель фьючерса – сокращение рисков для покупателя или продавца в случае возможного ухудшения ситуации. Фьючерс фиксируется текущую цену.

Как инструмент, фьючерс появился недавно, а вот прототип работает уже давно. В старые время фермеры заключали подобные договора на продажу продуктов, чем обеспечивали себе получение дохода от будущего урожая. Установив цену и договорившись покупателем, фермер уже спокойно планировал свой доход и текущие расходы.

Самый простой пример фьючерса: фермер весной заключил контракт на продажу 1 тонны яблок по цене 50 рубл. за кг осенью этого же года. По его прогнозам урожай должен быть хорошим. Осенью покупатель отдает ему деньги и получает свой товар по оговоренной цене. Если урожай действительно был хорошим, то цена на яблоки осенью могла и упасть до 30 руб\кг. В этом случае фермер остался в прибыли, ведь он зафиксировал цену в 50 руб\кг. Если урожай оказался плохим, то цена выросла до 70 рублей за кг в виду дефицита урожая. В этом случае фермер потерял в доходе, ведь он не продал яблоки за 70 руб., а отдал их по договоренной цене – 50 руб\кг.

Таким образом, смысл фьючерса заключается в фиксации цены заранее, чтобы при любом исходе дел получить запланированную сумму. Если в случае с фермерами договоренность фиксируется устно и есть риск невыполнения условий контракта. Например, покупатель откажется покупать яблоки за 50 руб., потому что везде их продают по 30 руб.

На фондовом рынке все серьезнее. Все условия фиксируются в системе и подлежат обязательному исполнению. Торговать фьючерсами в РФ можно на Московской бирже. Самым популярным фьючерсом здесь является фьючерсный контракт на индекс PTC. Участники ставят на значение индекса через определенный период времени. Тиккер фьючерса на РТС – RIU8, где RI – код актива, U – код месяца исполнения, 8 – код года.

У каждого фьючерсного инструмента есть набор характеристик:

Название.
Обозначение тиккера.
Вид контракта.
Количество базис-активов на 1 документ.
Период исполнения.
Дата исполнения.
Ценовое значение.

Механизм работы фьючерса.

При фьючерсной сделке не идет передачи самого актива. Цена фьючерса на определенный момент показывает текущую цену с учетом процентов за период до реализации актива. Фьючерсы отражают соотношение предложения и спроса на определенные базис-активы. Этим инвесторы стараются предугадать динамику цен на основные активы и при этом заработать на прогнозах.

Не на все базис-активы существуют фьючерсы. Чаще всего они встречаются на валюту, индексы, товары, нефть.

Фьючерсы интересны тем, что их не обязательно покупать, чтобы продать. Здесь важно, как играет инвестор. Если игра идет на понижение цены, то инвестор продает контакт, а покупатель покупает по сниженной цене. В игре на повышение покупатель старается купить фьючерс. Система ищет продавца контакта, но инвестор не знает, кто будет его конкретный партнер. Ему это и не интересно, поскольку здесь права обеих сторон застрахованы.

До сделки стороны вносят на свой счет страховую сумму. Цель – защита от риска невыполнения условий по сделке. Каждая биржа требует наличие минимального размера страхового взноса. Его средний размер – около 5% от стоимости контракта. Периодически биржи меняют требования к страховой сумме в зависимости от рыночной обстановки.

Таким образом, фьючерсы преследуют две главные цели: инвесторы страхуются от рисков изменения ставок, а спекулянты на этом зарабатывают. Очень редко, когда фьючерс связан с физической поставкой товара. При заключении контракта его цена может быть больше или меньше цены актива, но в момент окончания срока цены должны быть равны.

Зачем нужны фьючерсы?

Даже самые типовые операции на рынках имеют проблемы в оплате и ценообразовании. Это резко усложняется, если участники работают на иностранных рынках. Цена на иностранных покупателей интересна в их валюте, а продавцу удобнее получать деньги в местной валюте. Если рубль нестабилен, то продавец выбирает другую валюту, однако здесь возникает необходимость пересчета сумм совершенных сделок в местную валюту. Чтобы не проиграть в конвертации, продавцу нужно отследить и выгодный курс.

Все это облегчают фьючерсы. Так, продавец берет обязательство поставки товаров через определенный срок по цене, зафиксированной сегодня. Производитель может заранее установить цену продажи на товар, который будет произведен через несколько месяцев, чем самым спрогнозировав свой доход.

За выполнение обязательств отвечает расчетная палата. Это третья сторона в сделке, которая является покупателем для продавца и продавцом для покупателя. Расчет ведется через посредника, поэтому продавец и покупатель отвечают перед ним. Это позволяет одного продавца заменить другим без предварительного соглашения другого партнера. За счет такого механизма существенно возрастают гарантии выполнения обязательств. Расчетная палата несет ответственность и является гарантом сделок.

Как и где купить фьючерс?

Все фондовые биржи, включая Московскую, работают с фьючерсами. Покупка контракта не несет сложностей, но тут стоит помнить, что фьючерс – прежде всего сложный инструмент.

Чтобы купить фьючерс не нужно иметь всю сумму. Достаточно внести на счет гарантийный депозит. Например, фьючерс на валюту доллар\рубль стоит около 77 т.р., а цена депозита составит 7 т.р. или 10% от стоимости. При покупке покупатель платит только эту гарантированную сумму, а остаток находится в обеспечении позиции. Как только наступит дата сделки, сумма спишется на счет продавца, а в портфеле покупателя появится этот контракт.

Таким образом, торговля фьючерсами может стать прибыльной или убыточной. Нужно помнить основные параметры торговли этими инструментами:

На один фьючерс может приходится разное количество активов, но оно известно заранее. Например, на фьючерс Газпрома приходится 100 акций компании.
Сроки погашения и обращения инструмента известны тоже заранее. При покупке никто не заставит дожидаться даты окончания. В любой момент контакт можно продать.
На ежедневной основе можно наблюдать варианционную маржу. Это отчет по прибылям\убыткам от владения фьючерсом. Например, купив утром фьючерс за 10 000 руб., цена закрытие вечером оказалась 10 250 руб. Вариационная маржа 250 руб. отразится на счете.
Гарантийное обеспечение. Это плата за фьючерс. После того, как сделка будет закрыта, плата возвращается на счет. Это защищает стороны от возможных рисков неисполнения сделок. Дополнительный риск добавляет маржинальное плечо. Его размер составляет обычно 1 к 6. Например, при покупке акции цена выросла на 5%. При торговле фьючерсами доход составил 30%. Однако, если цена упала на 5%, то убыток будет 30%, а не 5% за счет маржинального плеча.